Инвесторов всего мира волнует вопрос о получении на свой капитал как можно более высокого дохода. В качестве высокодоходного инструмента могут выступать венчурные инвестиции. Большая доходность всегда сопряжена с высоким риском, но количество желающих удвоить или утроить свои деньги не уменьшается.
Перед вложением инвесторам следует разобраться в механизме, рисках и основных отличиях таких инвестиций. Это поможет принять взвешенное и обдуманное решение.
Понятие венчурных инвестиций
Венчурные инвестиции. Это вложения денег в компании, которые находятся в шатком и неустойчивом финансовом положении. Для традиционных форм финансирования такие субъекты слишком рискованны, поэтому банки их не кредитуют, а традиционные инвесторы не выделяют средства. К таким компаниям относятся стартапы и организации в предбанкротном состоянии.
Стартап — всегда рискованный и туманный проект, который часто только на бумаге обещает принести доход в обозримом будущем. Смогут ли окупиться вложения, не знают даже основатели стартапа. Для инвесторов они представляют привлекательность своим скрытым потенциалом, когда при удачном отборе инвестор может получить очень значительный профит. Такие примеры, как Майк Маркула, ставший миллиардером на компании Apple, вдохновляют людей со всего мира вкладывать в молодые амбициозные компании.
История на полях: Майк Маркула вложил в будущий Apple на так сказать «гаражной стадии» жизни проекта. Вложение составило четверть миллиона долларов, что равнялось всего 10% капитала Маркулы. На эти деньги он получил треть компании, которую в последствии смог продать за 150 млн. $.
Компании-банкроты представляют интерес не меньше, чем стартапы. У банкротов есть много преимуществ. Часто они владеют интересной, перспективной технологией, есть профессиональная команда, активы в виде разработок, имущества или продукции. Банкротство многих компаний зачастую вызвано неумелыми действиями менеджеров и управленцев.
Иногда простая смена руководителя приводит к совершенно противоположным результатам. Но владельцы компании, погрязшие под требованиями кредиторов и банков, не видят своих возможностей и не могут вытащить ее. В таком случае инвесторы практически спасают бизнес, своими деньгами дают ему новую жизнь.
Оценить компанию-банкрот проще и точнее, чем стартап. Чтобы выгодно заработать на стартапе, нужно вкладывать в очень раннюю стадию жизни проекта, когда идеи в самом начале. Опытный образец может не запуститься никогда. У банкрота есть история развития и действующая продукция или услуга, и инвестор может понять, в чем причина банкротства: в неумелых действиях или в самом продукте.
Особенности инвестиций
Попробуем разобраться, что такое венчурные инвестиции, и в чем их особенность по сравнению с обычными вложениями и кредитованием. На первом месте стоит очень высокий порог входа. Инфляция и удешевление покупательской способности денег с каждым годом все больше повышают минимальную сумму вложений. Если в 80-х годах прошлого века 100-300 тысяч долларов было достаточным, то сегодня инвестиции исчисляются миллионами.
Миллион долларов в Силиконовой долине даже не считается приличной суммой. Разговор начинается от 7-10 млн. В России дела обстоят куда скромнее, но и у нас нужно выделять от 10 млн. рублей. Все это приводит к объединению инвесторов в так называемые венчурные фонды. Они, с одной стороны, помогают аккумулировать капитал и быть более привлекательными для хороших проектов, с другой, — снижают общие риски, которые в венчурных инвестициях всегда высоки.
Долгосрочность вложения — вторая отличительная особенность. Она заключается в том, что хорошие прибыли возможны только через много лет, иногда — пару десятков лет. Компании растут и увеличивают капитализацию не быстро. Те, что стоили пару миллионов, через 20 лет могут стоить пару миллиардов, поэтому вложения нужно делать от 10 лет, а лучше — больше.
Если вспомнить слова одного из самых популярных инвесторов США Уоренна Баффета, который на вопрос, когда нужно продавать свои акции, ответил: никогда, сразу приходит понимание, что «венчурные инвестиции» может расшифровываться как «вечные инвестиции». Компании растут, прибыль приносят, инвесторы получают свой профит каждый год, нет ни одной предпосылки для продажи доли. В любом случае ориентируйтесь на пятилетние вложения, не меньше.
Риск и отсутствие гарантий сопровождают все вложения и бизнес, но в случае с венчурными это самые высокие показатели. Крупные фонды нанимают целый штат экспертов и аналитиков, которые пытаются предсказать срок жизни и доходность каждого потенциального проекта. Но все могут ошибаться, и очень много факторов, способных повлиять на их расчеты.
Известный предприниматель Роберт Кийосаки отмечает, что такое венчурное инвестирование — его самый любимый финансовый инструмент. Но он же и предостерегает других. По его статистике, только 1-2 компании смогут дать инвестору заработать. В своей оценке стартапа для выбора вложений он полагается на бизнес-план.
Сначала «богатый папа» смотрит, сколько основатель планирует платить себе. Если эта сумма большая, то разговор сразу прекращается, потому что такой предприниматель вместо занятий бизнесом просто ищет себе нового работодателя. Владелец должен работать не за зарплату, а за будущую прибыль. Так мотивация и успех намного выше.
Отсутствие контроля — последняя характерная черта. Венчурная деятельность не предполагает активного участия в работе компании, это инвестирование в чистом виде. Все заботы о дальнейшем росте и благосостоянии фирмы лежат на управляющем составе. Но иногда фонды или инвесторы должны входить в состав директоров, чтобы в полной мере владеть информацией о текущем положении дел. Особенно это актуально для компаний-банкротов.
Венчурный фонд
Одиночная инвестиция на поле рискованных проектов часто обречена на провал. Здесь, как и в древней пословице — один в поле не воин, — требуется объединение. Для таких целей создаются венчурные фонды. Как правило, они закрытые и сразу инвестируют на срок 10 лет. Основное правило деятельности сформулировано еще одним удачным венчурным инвестором США Питером Тилем. В свое время он основал компанию PayPal — крупнейшую платежную онлайн систему.
Важно: венчурный фонд должен инвестировать в проекты, которые могут принести доход не меньше, чем весь капитал.
Поэтому много удачных, но более скромных проектов не могут получить венчурное финансирование и могут рассчитывать только на помощь бизнес-ангелов. Фонды ориентированы на то, что из 10 компаний деньги принесут 2-3. Одна из них должна вернуть первоначальные вложения во все 10 проектов, и только другая обеспечит доход.
Механизм инвестирования довольно прост. Сначала фонд создается, привлекаются участники, и выбирается управляющая компания. В России они сформированы по принципу закрытого паевого инвестиционного фонда и многие имеют статус частно-государственного партнерства. Стать участников могут физические лица, банки или другие организации. Средства нужно вносить либо сразу, либо в виде обещаний. Они называются коммитмент, и должны быть выполнены по мере необходимости.
Затем управляющая компания отбирает в свой портфель проекты, в которые вкладывает фонд. Исходя из традиционной статистики, стартапов должно быть не меньше 9. Далее они развиваются при непосредственном участии фонда в виде инвестиций, возможностей, привлечения профессиональной команды. По истечении 10 лет фонд фиксирует прибыль. Для этого доли продаются новым инвесторам, или компанию выводят на IPO (публичное размещение акций), на биржу, где уже любой человек может приобрести ее акции.
Где искать компании для венчурных инвестиций
В сегодняшнем мире часто проблема не в отсутствии денег, а в их избытке, когда многие состоятельные и обеспеченные люди не могут найти объект для достойного вложения. Поиск технологичных и интересных стартапов занимает много времени у инвестора. Хороший проект можно найти несколькими способами: по «сарафанному радио», на выставках или специальных мероприятиях.
«Сарафанное радио» — самый проверенный способ. Инвестор должен вращаться в кругах предпринимателей и других венчурных инвесторов и бизнес ангелов. Тогда он будет иметь информацию из первых уст и сможет быстро принять верное решение. Также будет возможность видеть всю «кухню» изнутри, знать подводные камни. Обмен мнениями помогает сформировать правильную картину. Со временем, когда авторитет инвестора становится большим, стартапы сами будут атаковать его своими предложениями в виде так называемой «презентации в лифте». Останется только выбрать наиболее интересные и подробнее изучить их бизнес-план.
Другой способ — посещение и участие в разных инвест-мероприятиях. Он тесно связан с предыдущим и как раз помогает наладить связи и завести знакомства в области венчурного инвестирования. Сегодня в России самая известная выставка — «ИнвестБазар», которая приглашает компании, нуждающиеся в финансировании, для презентации своих проектов. К сожалению, доля действительно инновационных компаний среди участников ничтожно мала. Тем не менее на выставку приходят ФРИИ, Фонд Сколково и другие бизнес-акселераторы и фонды.
Также они и сами проводят конференции, бизнес-встречи и другое, где могут встретиться стартаперы и финансисты. Например, ФРИИ (Фонд развития интернет-инициатив) проводит Школу инвесторов, где делится знаниями и опытом со своими партнерами. Стать соинвестором может любой, минимальная сумма инвестиций составляет 700 тысяч руб.
Главный венчурный фонд России — РВК регулярно проводит акселераторы, конкурсы, саммиты и другие мероприятия и программы по привлечению инвестиций, отбору высокотехнологичных компаний в перспективных отраслях экономики, развитию команды и обмену опытом.
Из наиболее значимых проходят:
- Открытый Западно-Уральский акселератор инновационных проектов;
- StartUp Village;
- Форум iВолга;
- StartUp Travel;
- Демо День Предакселератора GenerationS.
Еще один известный монстр по венчурным инвестициям в стартапы, объединяющий государство и частных инвесторов, — Фонд развития инновационного центра Сколково. За время существования фонда объем частных инвестиций в проекты удвоился. Самым значимым и известным мероприятием является Московский Международный форум инновационного развития «Открытые инновации». Также Фонд Сколково проводит конкурсы среди it-компаний, робототехников, стартапов в сфере биотехнологий.
РВК совместно с Фондом Сколково основали в конце 2016 года три венчурных фонда по самым перспективным направлениям развития науки и техники:
- биомедицинские технологии;
- информационные технологии;
- индустриальные технологии.
Основным капиталом фондов стало частное финансирование.
Еще одним способом найти инновационные компании являются выставки, на которые с целью поиска потенциальных партнеров приезжают компании с презентацией своих разработок и ноу-хау. Для будущего инвестора интерес могут представлять не только российские федеральные мероприятия, но и региональные, на которых могут присутствовать мелкие, но интересные стартапы.
В каждом крупном городе РФ за год проводятся 10-20 выставок, многие из них нацелены только на увеличение товарооборота. Это выставки мебели, товаров для дома, мода, стиль, детские товары. Но есть значимые мероприятия, посвященные развитию информационной индустрии и наукоемких отраслей, на них и следует обратить внимание:
Информационные технологии:
- InfoSecuruty;
- itCom;
- Интернет+Транспорт;
- Вся банковская автоматизация;
- NatExpo;
- Информационные технологии, коммуникации, безопасность;
- CSTB Telecom&Media.
Наука и инновации:
- Будущее России;
- Технопром;
- Drone Expo Show;
- Фестиваль науки;
- Международный инновационный форум;
- Robotics Expo.
Для отслеживания всех значимых мероприятий следует воспользоваться специализированными интернет-порталами, на которых собрана информация по городам и выставочным комплексам. На выставке постарайтесь быстро оценить доходность и перспективность разработки. Если вы уверены, то принимать решение нужно сразу, потому что короткий срок работы — 3-4 дня — подталкивает всех участников к быстрому заключению сделки, и вас могут элементарно опередить.
Резюме
Венчурные инвестиции сопряжены с высоким риском. Нацелены они, как правило, на две группы компаний: перспективные стартапы и неоцененные компании-банкроты. Инвестиции предполагают большую сумму вложений, длительный срок, отсутствие гарантий. Для снижения рисков каждого отдельного инвестора создаются венчурные фонды, в которых управляющая компания отвечает за отбор инвестируемых проектов и их развитие.
Для частного неискушенного инвестора венчурные вложения могут быть слишком сложными. Лучше объединяться с крупными известными фондами, которые обладают опытом и связями. В России последние 15 лет активно развивается институт инноваций и нанотехнологий, созданы фонды и бизнес-акселераторы по принципу государственно-частного партнерства. С участия в подобных объединениях нужно и начинать свой путь венчурного капиталиста.
Держитесь за сильных, диверсифицируйте риски и будьте готовы к полному проигрышу — основные предпосылки в венчурном инвестировании.
